Cummins vê bilhões com eletrolisadores de hidrogênio

Aug 16, 2023

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A divisão New Power da Cummins Inc. provavelmente não atingirá o ponto de equilíbrio em ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização antes de 2027. Mas, quando isso acontecer, talvez nunca mais olhe para trás. Um dos motivos é o investimento na produção de eletrolisadores, um facilitador crítico para a fabricação de combustível de hidrogênio para caminhões de longa distância com emissão zero, entre inúmeros outros usos.

A IDTechEx prevê que o mercado de eletrolisadores de água crescerá na próxima década para US$ 120 bilhões até 2033. Até 2025, a empresa estima um crescimento cinco vezes maior na fabricação de eletrolisadores em comparação com 2022.

A Cummins está longe de ser a única a tentar desenvolver eletrolisadores, dispositivos ou sistemas que usam eletricidade para dividir moléculas de água em hidrogênio e oxigênio, produzindo gás hidrogênio que pode ser armazenado como gás comprimido ou liquefeito.

Pense em eletrolisadores como o oposto de uma célula de combustível, que usa água e eletricidade para separar hidrogênio e oxigênio, criando vapor de água como a única emissão. Em um eletrolisador, a água é empurrada através de uma pilha com eletricidade. Isso separa os átomos de hidrogênio e oxigênio.

A Fortescue da Austrália fechou recentemente um acordo com o fabricante de caminhões com célula de combustível Nikola. A francesa Air Liquide e a alemã Siemens formaram uma joint venture de fabricação em 2022. A norueguesa Nel ASA tem presença nos Estados Unidos. Os players menores, Bloom Energy e Plug Power, também participam, embora a Plug Power tenha encerrado um empreendimento com a Fortescue em janeiro. Dizia que a matemática não funcionava.

A Cummins, por sua vez, é grande e está crescendo em eletrolisadores. Grande parte dos US$ 100 milhões a US$ 125 milhões das despesas de capital da New Power no quarto trimestre foram para eletrolisadores, disse o CFO da Cummins, Mark Smith, na segunda-feira.

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"O negócio de eletrolisadores realmente vai impulsionar a maior parte do nosso progresso em direção ao equilíbrio em 27 para a New Power e as aspirações de crescimento que compartilhamos para 2030", disse o CEO Jennfer Rumsey. “Esperamos ampliar o produto, a cadeia de suprimentos e a fabricação e continuar vendo uma carteira de pedidos crescente e a conversão de pedidos em receita”.

A meta para 2030 pode ser de US$ 6 bilhões a US$ 13 bilhões em receita, disse a Cummins a analistas no ano passado. A curto prazo, a Cummins ainda projeta US$ 400 milhões em receitas de hidrogênio até 2025.

Com base no projeto, Smith disse que a Cummins teve margem bruta positiva em eletrolisadores no ano passado, "o que é um bom indicador inicial... de que estamos no caminho certo para a lucratividade à medida que avançamos com mais volume".

O volume vem de mais do que novas instalações. A produção de eletrolisadores terá 89.000 pés quadrados de espaço dedicado em uma instalação existente da Cummins em Fridley, Minnesota. A produção começará em 500 megawatts de capacidade de fabricação anualmente, que pode crescer para 1 gigawatt.

"Estamos aproveitando a força que temos em nossa pegada e capacidade de cadeia de suprimentos para ajudar a construir produtos lucrativos, bem como a cadeia de suprimentos", disse Rumsey. "E essa é uma vantagem que acho que a Cummins tem aqui."

A fornecedora Tier 1 da velha linha BorgWarner Inc. continua sua evolução para se tornar um importante player em eletrificação. O analista da Cowen Inc., Jeff Osborne, listou esses destaques da chamada de analista do quarto trimestre da empresa:

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